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哪种铁矿更受宠:冬季环保背景下的中国铁矿石市场

来源:Alice2018-10-08 13:43:39
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中国铁矿石价格


与其他许多大宗商品的动荡行情不同,铁矿石价格在过去7个月里一直在一个狭窄区间徘徊。



中国冬季减少污染战略的转变可能会使铁矿石价格苏醒,但目前尚不清楚铁矿石价格会以何种方式突破。


中国环境与生态部上周发布了控制污染计划,允许地方政府根据地区排放水平采取措施,而不是对重工业实行全面的产量限制。


起初,市场认为这是政府放松对空气质量的严格规定,钢铁等重工业不会像去年冬天那样面临限产。


这意味着,钢厂可能会在冬季继续高速生产,在传统上需求疲软的时期生产过剩的钢材。


当然,钢铁投资者也持这种观点。9月28日,上海基准螺纹价格跌至每吨3942元(合574.63美元),比前一天收盘时下降了2.8%。


然而,政策的改变实际上意味着什么,地方政府将如何实现其排放目标,目前还存在一些不确定性。


巴克莱银行(BarclaysBank)分析师伊恩·利特尔伍德(Ian Littlewood)在上周五收到的一份报告中表示,该行认为市场低估了中国减排对钢铁和铁矿石的影响。


利特尔伍德说:“在我们看来,环保措施将更加严格,在更大范围内控制更多产能。”


如果这种观点确凿无疑的话,意味着今年冬天中国更多的炼钢产能将面临某种形式的限制,而不仅仅是那些位于北方省份、更容易导致污染和雾霾的钢厂。


虽然重工业的产量限制总体上可能会有所放松,但实施的限制将影响更多的钢厂,从而降低整体产量。



品位差异



在这种情况下,钢厂很可能会寻找更高品位的铁矿石,如铁含量在62%以上的矿石,而低品位的原料则会变得更便宜。


去年冬天就是这个情况,当时高品位矿石的行情超过了低品位矿石。


根据阿格斯媒体的评估,62%的铁矿石上周收于每吨68.85美元。考虑到中国的长假假期,本周还没有进行价格评估。


62%品位对58%品位的铁矿溢价为每吨12.85美元或23%。


自2月份的冬季价格高峰以来,62%的铁矿石对于58%的溢价在百分比上基本一致。


然而65%铁矿石的价格仍然很高,而且溢价比其他品位都要高。


铁矿石价格在2月26日达到顶峰,65%的铁矿石价格达到每吨96.25美元。当时比62%的铁矿石高出31.60美元或49%,比58%的铁矿石高出16.36美元或20%。


目前,65%的矿石价格比58%高出71.3%,比62%的矿石高出39.3%。


定价表明,高品位铁矿石对中低品位的溢价一直在扩大,如果中国今年冬天的钢铁产量确实低于去年冬天,这一趋势可能会加速。


然而,如果情况相反,今年冬天的污染控制没有去年冬天那么严重,那么工厂很可能很乐意继续使用62%的矿石,甚至是58%的矿石。


只有进一步明确地方政府将实施何种产量限制,才会更清楚不同品位铁矿石的价格走势。



 
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